全球速看:累计反弹6000点之后,港股后劲如何? | 市场观察


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经过两个多月的反弹后,恒生指数累计上涨超过6000点,随着跟内地全面“通关”渐行渐近,1月4日中午一度重回2万点大关,重新涨到20631点。

虽然反弹幅度较大,但港股的单日成交额一直在千亿港元上下徘徊,跟2022年11月30日的2221亿港元相差甚远,港股还有多少上涨的后劲?

投资者对港股长期走势都偏乐观。多数业内人士认为,港股20个月的熊市已经在2022年10月底结束,但在6000点大反弹后,市场康阿也有也有分歧。部分市场人士认为,港股短期内或许会受制于美联储加息,以及内地经济复苏的实质性数据。

鑫鼎基金首席经济学家胡宇向第一财经记者分析,港股目前仍有上行空间,核心原因在于整体估值低、疫情影响弱化、外资悲观预期在逐步修复、人民币走强等多重因素驱动。

国信证券分析师王学恒认为,预计港股一季度依然保持强势,尽管经历了两个月的大涨,就算有回调幅度也有限,原因是:基建周期转扩张;互联网企业净资产收益率环比已经明显改善;政策方面包括疫情防控、互联网、房地产、教育等政策对市场都更加有利。王学恒认为,2023年上半年海外方面依然面临压力,美股在2023年还将继续创新低,时间或早或晚,这取决于美债、工资的底部信号发生的时间,部分抗跌型公司最后一跌将会是美股见底的最直接特征。作为2023年美股底部的参考,标普指数低点区域在3400点,因为美股的最后一跌可能会短期拉低全球股票市场的风险偏好,该走势对于港股的走势影响可能是“N”型的。

平安证券(香港)认为,各地疫情逐渐达峰并趋缓后,国内消费及投资景气度有望持续修复,2023年度一季度经济回暖将为大概率事件,同时3月初将有望释放更多提振经济的政策及举措。

有不看好港股短期表现的私募人士向第一财经记者表示,虽然港股在10月底基本确认近20个月的熊市结束,但大幅反弹后市场已经由“预想期”进入“实质期”,要有实际经济数据或者企业业绩支持,才能引领大市进一步走高。踏入2023年首季,可能回调至18000点或以下,一方面大幅反弹6000点后形成“超买”,也由于市场现时对后市的期望高,但成交额一直没有全面配合上涨,类似的情况在2009年3月都出现过,牛市初期的第一波调整杀伤力也不少。投资者可以留意美联储加息走向和内地复苏后对经济影响明朗化,一季度的事件来看,包括海外央行对往后加息指引,内地经济复苏能否超预期,都存在不确定因素。

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