年报行情催化下，银行股近期表现较为亮眼。4月6日，Wind银行指数上涨1.9%，位居前列，其中张家港行、苏农银行涨幅均超过5%。整体来看，A股42只上市银行中，仅中信银行收绿，其余均实现上涨。

银行股走高离不开业绩支撑，尤其是涨幅明显的城农商行。在银行业2021年业绩整体超预期的背景下，城农商行营收、净利增速领跑行业。据第一财经记者统计，截至4月6日，27家A股上市城农商行中，已公布年报和业绩快报的有19家，其中，营收、净利润同比增速均实现两位数增长的有8家。

江苏银行更是以30.72%的净利润增速暂列第一，这一增速也创下该行近10年新高；厦门银行尽管净利润增速较高，但营收出现下滑。接受第一财经记者采访的业内人士表示，“稳增长”政策目标下，预计行业整体信贷投放将稳步扩张，但这一增长并非是普遍的。考虑到区域经济分化持续，经济发展较好区域的城农商行未来表现将更加亮眼。

8家银行营收净利增速均为两位数

从已公布年报和业绩快报的银行来看，2021年银行业实现恢复性增长，尤其是扎根区域的城农商行，区域扩张所带来的高业绩增长正在显现。

具体而言，在已公布年报和业绩快报的19家城农商行中，15家银行净利润增速超两位数，超过20%的更是有10家；另外，有10家银行营收增速超两位数，而营收、净利增速均超10%的有8家，分别是江苏银行、宁波银行、齐鲁银行、杭州银行、常熟银行、长沙银行、张家港行和瑞丰银行。

其中，江苏银行2021年实现净利润196.94亿元，同比增长30.72%，增速暂列第一，这一增速也是该行近10年新高；实现营业收入637.71亿元，同比增长22.58%，同样居于前列。结合去年前三季度数据，江苏银行的高增速主要源于利息净收入和中间业务收入快速增长，以及减值计提压力的缓解。

除了江苏银行，城商行中，杭州银行、宁波银行两位“绩优生”净利润同比增速紧随其后，分别是29.78%和29.67%；营收增速分别为18.36%和28.24%。在业内人士看来，高增长主要是受资产端信贷投放力度大以及息差韧劲较强支撑。

农商行中，张家港行在2021年实现归母净利润13.04亿元，同比增长30.29%，增速远高于其他农商行。该行非息收入大增，手续费收入从上年的-978万元增至1.24亿元，其中，代理理财业务收入带动代理业务手续费增长253%；另外，由于聚合支付业务量增加，电子银行手续费收入增长40%。

排在张家港行之后的是常熟银行，该行2021年归母净利润为21.88亿元，同比增长21.33%；营业收入为76.55亿元，同比增加10.73亿元，增幅16.31%。对于这一高增长，常熟银行行长在4月6日的业绩会上回应称，驱动因素主要有四方面，一是优化资产负债结构，稳定息差水平；二是转变发展理念，提高中收占比；三是提高风险管理水平，提升资产质量；四是严控成本费用支出，持续降本增效。

整体而言，去年城农商行表现较优，部分银行业绩增速明显高于国有大行和股分行，延续了2020年的态势。一位银行业资深分析师对第一财经记者称，一方面，这与部分银行的区域优势相关，在区域经济分化的背景下，部分地区融资需求较为旺盛，银行加大了信贷投放，同时提高非息收入；另一方面，可能也是受“基数效应”影响，相比国有大行及股分行，城农商行此前基数相对较低，因而经营状况看起来会更好。

国泰君安研报也显示，2021年中小银行信贷投放维持较高速度，而且从增量贷款结构上看，城农商行表现也较好。2021年，受经济需求偏弱影响以及零售业务受冲击，不少银行通过票据资产补充信贷规模，但比较来看，城商行票据充量力度最低，农商行贷款结构基本稳定。“城农商行的贷款投放表明，区域下沉市场中零售贷款、个人经营贷款的需求仍较为旺盛。”

厦门银行营收现负增长

尽管城农商行整体业绩表现较优，但相比此前普遍两位数的增长，2021年部分城农商行营收、净利润增速出现个位数增长，内部分化加剧。上述分析师对记者表示，这主要是受银行整体净息差下降影响，去年以来，LPR下降使得贷款收益率小幅下滑，拖累银行利润。

厦门银行2021年实现营业收入53.16亿元，比上年减少2.40亿元，同比下降4.32%，成为19家银行中唯一一家营收出现负增长的银行。该行在年报中表示，出现营收下滑主要原因是2020年同期数据包含该行通过诉讼收回的票据资管业务收入7.04亿元。剔除该因素后，厦门银行收入同比增长9.56%，在已公布年报的银行中排在中上游。

不过，作为营收的两大主要部分，厦门银行的利息净收入和非息净收入去年均出现下滑。数据显示，厦门银行去年利息净收入44.3亿元，同比减少3.94%；非利息净收入8.85亿元，减少6.2%。

在商业银行净息差、净利差双双收窄的背景下，厦门银行去年表现相对更为明显。数据显示，2019年至2021年，厦门银行净息差分别为1.67%、1.65%和1.62%，明显低于同期商业银行的平均水平（分别为1.78%、2.10%和2.08%），而且呈现持续下降趋势。

尽管营收出现下滑，但该行净利润仍保持了两位数增长，厦门银行去年实现归属于母公司股东的净利润21.69亿元，同比增加3.46亿元，增长19%。根据年报，该行收入下滑而净利润大增与去年信用减值损失降低有关，2021年该行信用减值损失为10亿元，而在2020年，这一数字近20亿元。

除了厦门银行，江阴银行、紫金银行、郑州银行的营收增速也较低，分别为0.46%、0.56%和1.32%，居于末尾。而且相比江阴银行和紫金银行，郑州银行的净利润增速仅为1.85%，低于银行业平均增速。

从利润构成上看，在作为同业营收利器的非息收入方面，郑州银行表现欠佳。2021年该行实现非利息收入28.52亿元，降幅15.32%，占营业收入比重为19.27%。其中，手续费及佣金净收入为12.42亿元，降幅28.23%；其他非利息收益为16.10亿元，较上年同期减少0.27亿元。投资收益为15.23亿元，同比下降41.99%。

资产质量加快改善

在资产质量方面，随着不良贷款前期充分确认、边际生成放缓、处置力度加大、贷款结构优化等，城农商行整体资产质量有所好转。

据国泰君安统计，结合已披露2021年年报或快报的银行数据来看，截至2021年末，城商行、农商行不良贷款率分别为1.12%和1.17%，低于国有大行和股份行的不良贷款率；拨备覆盖率方面，截至2021年末，城商行、农商行拨备覆盖率分别为333%和356%，持续改善。

分板块看，“城商行有着子板块最低的不良率，农商行有着子板块最高的拨备覆盖率。”国泰君安研报称，尽管全行业都经历了疫情冲击和经济下行影响，但城商行的资产质量表现相当稳健，2020年以来不良率、拨备覆盖率均处于持续改善通道中。

据第一财经不完全统计，目前有10家城农商行公布了去年末的不良相关数据，多数银行不良贷款率较前一年有所下降，除重庆银行去年末不良贷款率为1.30%，较上一年上升了0.3个百分点。其中，公司贷款不良率为1.72%，较上年末上升0.14个百分点。

另外，10家银行中，不良率最高的为郑州银行，达1.85%，较上年末下降0.23个百分点；同时，该行不良贷款余额为53.45亿元，同比增长8.12%；拨备覆盖率为156.58%，较上年末下降3.86个百分点。2021年，银行业平均不良贷款率为1.73%，该行不良贷款率已高于银行业平均水平。根据年报，该行不良贷款主要集中在批发和零售业、房地产业以及制造业，不良贷款率分别为4.17%、3.47%、3.57%。

相比之下，常熟银行、张家港行资产质量保持较优水平。未来，在业内人士看来，经过连续多年的出清，银行潜在不良已经大为减少，再加上近几年银行调整信贷结构，持续压降高风险行业贷款比重，银行资产质量压力有望减轻。预计随着表内外存量不良出清和后续边际新增放缓，拨备有望持续反哺利润增长。

“当前不良生成率较低，未来风险暴露可控，因此2022年银行业信用成本仍有下行空间。”国泰君安研报称，考虑到区域经济持续分化，预计全年经济发展较好区域中小银行表现将相对独立于行业，部分优质标的2022年营收、净利润增速仍有望保持两位数增长。