市场对能源供应中断的担忧情绪发酵，美、布原油期货持续飙涨，其中WTI原油期货突破130美元/桶，布伦特原油一度拉升20美元，最高至138.02美元/桶，刷新2008年以来新高。

避险情绪浓烈，COMEX黄金期货一度升破2000美元/盎司大关，白银涨破26美元/盎司，日内涨超1.2%。

与油价一起脱缰的，还有天然气、铝、镍、小麦等其他大宗商品的价格。

3月7日，LME镍盘中涨幅进一步扩大至超30%，创2007年来高位至37800美元/吨；NYMEX钯盘中涨逾10%，现货钯金涨近10%，均续创纪录新高。

受到国家商品市场价格飙涨影响，国内商品期货截至3月7日收盘多数上涨，其中原油、沥青、燃油、低硫燃油、沪镍、PTA集体涨停。黑色系全线上涨，不锈钢涨逾10%，动力煤涨逾9%，焦煤涨逾8%；贵金属均走高，沪金涨逾2%，沪银涨逾1%；农产品方面菜粕涨逾6%，豆粕涨近5%。

汇丰晋信海外投资部总监程彧分析，短期内地缘政治风险可能仍会继续发酵，因此市场仍存在较大的不确定性。受乌克兰局势影响，国际大宗商品价格暴涨，通胀风险加剧将对美联储货币政策收紧形成持续压力。虽然近期美联储一度释放鸽派信号，但市场担忧如果通胀继续加剧，美联储加息节奏和力度可能再度加码甚至超预期。

国际供应风险升级

俄乌局势发酵推升商品价格。

中金公司策略报告指出，考虑到俄罗斯、乌克兰等是全球或地区某些商品的重要供应方，在俄乌局势稍有明朗前，供应风险有可能还有进一步演绎。供应风险导致较高的商品价格，可能最终会遏制需求、损伤经济增长。

周一内盘原油系跟随国际油价延续大涨，SC原油、高硫燃料油、沥青、低硫燃料油主力合约开盘即纷纷触及涨停，其中SC原油主力合约报收761.4元，创下上市新高，LPG主力合约则暴涨6.34%，报收6979元。避险情绪推动金价直升2000美元关口，白银、铂金等贵金属价格水涨船高。

行业普遍认为，历史上关键的商品价格持续高企之后，后续多数都伴有经济滑坡的风险。

中泰证券研究所通过研究新世纪以来10次比较典型的地缘政治冲突事件对大类资产的走势影响，得出恐慌情绪蔓延下金价趋于上涨，而当冲突局势明朗后，黄金价格有回落的可能。

FXTM富拓市场分析师陈忠汉认为，在通胀威胁加剧的情况下，黄金将进一步受到追捧。2月份黄金价格累计上涨6.2%，涨幅远高于其他各类避险资产。对于黄金多头而言，急剧震荡行情可能会带来很多机会，具体取决于乌克兰危机的进展，看上去这场危机远未结束。总的来说，近来黄金表现出“先涨了再说”的趋势。

国内市场如何应对

短期受地缘冲突、油价、外围市场波动等影响，A股延续震荡走弱态势。

3月7日，Wind数据显示A股低开低走，全天呈现单边下行态势，沪指跌逾2%失守3400点，为2月9日以来首次；创业板指下挫逾4%，创近一年来最大单日跌幅，并创近一年新低。北向资金全天单边净卖出82.71亿元，其中沪股通净卖出52.86亿元，深股通净卖出29.85亿元。

年初至今，上证指数累计跌超7%，深证成指已累计跌超15%，创业板指累计跌超20%。对此中金公司分析称，外部的供应风险可能不会很快解除，短期中国市场可能也会继续受到制约，后续根据地缘事件、疫情演绎等因素静待“情绪底”。

“同时商品价格的短期大涨及潜在高位持续，可能也会明显压制未来全球总需求预期，海外主要经济下半年滑坡风险也明显上升，这些可能都是市场要重新进行定价的不确定性。”中金公司称。

但对中期走势不悲观，华夏基金分析称，从全球宏观环境来看，境内外货币政策呈现“内松外紧”，基本面则会呈现“内升外降”，中资资产在全球仍具有显著的相对优势；另一方面，稳增长方向确定意味着政策节奏前置性加码的力度较大，宏观经济企稳复苏的确定性在不断增强。

此外，面对国际油气价格进一步攀升，国内能源供应总体有保障。

3月7日，国家发改委副主任连维良表示，中国一方面是能源消费大国，同时也是能源生产大国，因此能源供应总体是有保障的。中国原油、天然气进口来源已经多元化，而且长期合同占比很高，只要各方按合同履约，进口能够保持总体稳定。同时，中国正在大力推动可再生能源高质量发展，加快实施可再生能源替代，清洁能源的快速增加也将有效对冲和减缓外部影响。

大宗商品保供稳价方面，国家发改委副主任胡祖才称，完全有条件、有能力、有信心继续保持物价平稳运行，今年政府工作报告确定的3%左右的CPI年度预期目标是可以实现的。

具体看来，粮食、能源、矿产稳价工作均是保障重点。

胡祖才提到，今年将稳定播种面积和产量，做好化肥保供稳价工作，加大玉米、大豆保供稳价工作力度；加大铁矿石等国内勘探开发力度，加快矿产品基地建设，强化进出口调节。

且对于重点大宗商品市场供需和价格走势，发改委表示将加强监测分析研判,保持市场监管高压态势，加大期现货市场联动监管力度，严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为，特别是对资本恶意炒作，将予以坚决打击。