美联储褐皮书：经济温和扩张，疫情、气候等因素冲击复苏

北京时间周四凌晨，美联储公布了由圣路易斯联储编制的最新经济展望调查褐皮书，显示新冠疫情对企业运营产生冲击，虽然不确定性犹存，但经济前景整体乐观。数据采集自全美12个地方联储，截止日期为今年2月18日。

全美各地经济微弱至温和扩张

褐皮书称，1月中旬以来，美国各地经济以微弱至温和的速度扩张。多地报告称新冠病例激增暂时性干扰商业活动，恶劣的天气也成为负面因素，消费者支出总体上比上期要疲软。

分行业看，汽车销售情况喜忧参半，制造业活动继续以温和的速度增长，所有地区都注意到了供应链瓶颈和低库存因素限制了扩张，尤其是建筑行业。银行业称金融环境有所弱化，但贷款需求总体保持不变。房地产市场需求强劲，受低库存影响许多地区销售保持稳定。农业发展参差不齐，部分地区受到气候因素影响，较高的农作物价格则让不少人受益。此外，能源业整体保持温和扩张的状态。

各地调查显示，尽管不确定性有所上升，未来六个月的整体经济前景稳定，总体上依然持乐观看法。

劳动力市场适度、温和增长

就业以适度至温和的速度增长，对工人的广泛强劲需求仍然受到同样广泛的工人短缺报告的阻碍。一些地区报告了劳动力供应改善的零散迹象，考虑到劳动力的高流动性，许多企业难以维持其人员配置水平。这一挑战因疫情扰乱而加剧，尽管工人和企业的恢复速度比此前几波疫情要更快。

企业继续通过增加薪酬并引入工作场所的灵活性来吸引求职者，尤其是处于低工资岗位的工人，这取得了不同程度的成功。尽管一些地区报告了工资增长放缓的迹象，预计劳动力市场吃紧以及随之而来的工资增长将继续。

物价增速强劲

物价在全国范围内以强劲的速度增长。一些地区报告价格加速上涨。投入成本上升被认为是各行各业的主要影响因素，其中运输成本上升尤为显著。劳动力成本增加和原材料持续短缺也导致投入价格上涨。

企业报告称，将价格转嫁给消费者的能力增强。在大多数情况下，尽管价格上涨，需求依然保持强劲。随着投入成本增加持续向下游传导，他们预计未来几个月产品价格会进一步上涨。

地方联储精选

波士顿：商业活动适度扩张，劳动力需求依然强劲，工资上涨的压力仍然很大，但一些职位的压力有所缓解。企业对未来持乐观态度，但也注意到了与通货膨胀和供应链中断有关的下行风险。

纽约：报告期内经济增长停滞，主要受到持续的供应中断、劳动力短缺和奥密克戎疫情的影响。此外，异常高的缺勤率使公司难以维持足够的工作时间。企业继续报告销售价格、投入品价格和员工薪资大幅上涨。即使面对这些挑战，受访者仍然对未来持乐观态度。

克利夫兰：地区经济以更温和的速度增长。奥密克戎浪潮暂时抑制了服务业活动。就业人数略有上升，劳动力短缺和供应链瓶颈导致员工薪资、非劳动力成本和销售价格普遍上涨。公司预计今年的销售额将保持稳定，但担心劳动力和供应链的困境会持续下去。

亚特兰大：经济活动适度扩张。劳动力市场依然紧张，薪资压力加大。零售销售强劲，休闲旅游行业有所放缓，房地产需求强劲，商业地产的情况好坏参半。制造业活动非常活跃，金融环境保持稳定。

美联储褐皮书：经济温和扩张，疫情、气候等因素冲击复苏

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