机构论后市丨A股继续聚焦 “稳增长” 结构上均衡配置

沪指本周累计下跌1.65%，深成指累计跌3.46%，创业板指累计跌6.8%。A股后市怎么走？看看机构怎么说：

①中金：A股继续聚焦 “稳增长”

中金公司认为，展望后市，无需过度悲观，结合近期地方稳增长政策细节出台，在部分前瞻性经济指标逐渐好转后，市场可能扭转低迷情绪并逐步转向积极，重点关注银行信贷、社会融资、发改委项目审批、财政支持加力、住房相关政策等方面。行业配置建议：继续“稳增长”为主线，制造成长静待转机。

行业配置建议：继续“稳增长”为主线，制造成长静待转机。
1）政策边际变化或发力潜在有支持的领域，包括基建、地产稳需求相关产业链（建筑、建材、家电、家居、地产等）、潜在可能的消费支持领域、券商等；
2）今年已经有所调整、估值已经不高、中长期前景依然明朗的中下游消费，自下而上择股，包括家电、轻工家居、汽车及零部件、互联网与传媒、农林牧渔、食品饮料、医药、航空酒店等；
3）去年涨幅大的制造成长板块短期股价可能受抑，包括新能源汽车、新能源及科技硬件半导体等，潜在转机看市场风格的再次变化，潜在时间点可能在一季度末、二季度初。前述三个方向可能略有所重叠，其中第一个方向更偏阶段性、更需要关注政策节奏。

②海通策略：开年下跌后春季行情仍可期结构上均衡配置

海通策略研报指出，开年板块高低切换，横向对比四大板块：新能源高估值高景气，估值消化需等市场环境改变。金融地产估值底部且机构低配，历史上估值修复的空间也很可观。逆周期板块受益于稳增长政策，政策已在发力中。困境中的行业今年有望反转，业绩明确拐点需等“四月决断”。参考历史，开年下跌后春季行情仍可期，结构上均衡配置，低估的大金融+政策发力的新老基建。

③中信证券：抱团瓦解再现，稳增长是持续主线

中信证券指出，年初的机构大幅调仓加速了“高切低”，高位赛道抱团瓦解再现，而稳增长至少是一季度的持续主线，市场对低位蓝筹的共识将更加强化，上半年行情起点将有所延后，短期调整带来更好配置时点。

机构论后市丨A股继续聚焦 “稳增长” 结构上均衡配置

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