估值因素令1月外储微降285亿美元，规模将保持稳定

2月7日，国家外汇管理局公布最新的外汇储备数据显示，今年1月末，我国外汇储备规模较去年末回落285亿美元至32216亿美元。此为连续第9个月位于3.2万亿美元之上，外汇储备规模整体保持平稳。

分析外汇储备小幅下降的原因，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，2022年1月，外汇市场运行总体延续平稳态势，境内外汇供求呈现基本平衡。国际金融市场上，受主要国家货币政策预期、地缘政治及宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体下跌。外汇储备以美元为计价货币，非美元货币折算成美元后金额减少，与资产价格变化等因素共同作用，当月外汇储备规模下降。

相关数据显示，2022年1月，美元指数上涨，主要非美元货币相对美元贬值，全球金融资产价格总体下跌。货币方面，美元汇率指数（DXY）上涨0.9%至96.5；非美元货币中，欧元下跌1.2%，英镑下跌0.6%，日元走平。资产方面，以美元标价的已对冲全球债券指数（Barclays Global Aggregate Total Return Index USD Hedged）下跌1.6%；标普500股票指数下跌5.3%，欧元区斯托克50指数下跌2.9%，日经225指数下跌6.2%。

中国民生银行首席分析师温彬表示，估值因素是导致外汇储备规模回落的主要原因。此外，真实贸易和跨境资本流动对外汇储备规模保持基本平稳形成贡献。

1月进出口数据尚未公布，但从先行指标上看，我国新出口订单PMI指数环比回升0.3个百分点至48.4%；主要国家中，美国制造业PMI指数虽有回落，但仍在57.6%的较高点位；日本、欧元区制造业PMI指数都有所回升，预示着外需大概率继续对出口形成支撑。证券投资方面，1月北向资金呈现净流入态势，累计净流入167.7亿元。“这些因素对我国外汇储备规模保持稳定形成支撑。”温彬指出。

对于下一阶段我国外储的规模变化，王春英表示，当前全球新冠肺炎疫情持续，外部环境不确定因素增多，国际金融市场波动性加大。但我国坚定不移推动高质量发展，坚持稳中求进工作总基调，经济韧性强、潜力足、长期向好的基本面没有改变，将为外汇储备规模总体稳定提供有力支撑。

估值因素令1月外储微降285亿美元，规模将保持稳定

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