全球观热点：AH汽车股午后走强，三点理由将催化板块反弹

4月17日，AH股汽车板块表现亮眼，截至发稿，A股一汽解放、长城汽车涨超5%，江淮汽车涨超4%，塞力斯、中国重汽、长安汽车等纷纷跟涨。

(资料图片)

港股方面，截至发稿，H股长城汽车涨超7%，郑煤机、蔚来涨超5%，理想汽车、吉利汽车、零跑汽车等跟涨。

据中国汽车工业协会统计分析，2023年3月，汽车终端市场依然相对疲软，国内有效需求尚未完全释放，企业经营压力较大，行业稳增长任务十分艰巨。2023年3月，汽车产销分别完成258.4万辆和245.1万辆，环比分别增长27.2%和24%，同比分别增长15.3%和9.7%。2023年1~3月，汽车产销分别完成621万辆和607.6万辆，同比分别下降4.3%和6.7%。

对此，华安证券指出，目前行业处于被动加库存阶段，并逐步切换至主动去库存阶段。在景气下行周期，汽车市场消费需求已经疲软，但由于去年政策刺激下库存高企，车企库存压力较大。同时，车补政策退出后出现真空期，电动化转型较慢的传统厂商与地方政府迫于压力自发推出补贴促销手段。根据前两轮价格战经验，价格战并不能挽救汽车销量的下滑，反而导致亏损企业数量迅速攀升，尾部车企退出。因此，汽车消费需求的萎靡非地方补贴政策所能撼动。反而，地方政府给予本地车企的价格补贴行为，扰乱了市场的价格体系，加速了行业洗牌与整合，给予了中央出台总体刺激政策的必要性。同时，作为大宗消费品，为扩大有效需求，拉动经济复苏，中央部委很可能出台消费刺激政策接续政策真空期。

对于4月车市表现，乘联会秘书长崔东树表示非常乐观，他指出，在去年低基数因素和国内促消费政策的作用下，4月车市有望出现惊人的高增长。

国信证券指出，中长期维度，关注自主品牌崛起和电动智能趋势下的增量零部件机遇。一年期维度，今年价格战背景下，具备高产能利用率、高单车盈利的特斯拉及比亚迪产业链是汽车板块的阿尔法品种。当前板块有以下三点反弹催化：

（1）年报一季报业绩兑现期；
（2）3月后半月~4月全月的周度上险同比高增速数据支撑；
（3）4月上海车展的新车密集发布。

全球观热点：AH汽车股午后走强，三点理由将催化板块反弹

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