植田和男日本国会“首秀”，将维持超宽松货币政策

今日上午，日本央行行长提名确认听证会召开，候任行长植田和男首次面向公众发表对于货币政策的观点。本次听证会于北京时间上午8:30召开，持续三小时左右。

本月稍早，日本政府提名71岁、背景较为均衡的植田和男为下一任日本央行行长，令市场押注日本央行将比此前预期的更快结束收益率曲线控制（YCC）政策，也令10年期日债收益率本周再度突破0.5%的上限。

(资料图片仅供参考)

听证会中，对于YCC政策，植田和男表示，不可否认该政策正产生各种副作用，央行也在采取各种措施应对这些副作用。YCC政策未来有多种可能性，但现在不想谈论细节。如果趋势通胀没有改善，日本央行必须考虑如何保持YCC政策，同时注意市场扭曲的风险。如果日本央行未来要调整YCC政策，瞄准短期国债的收益率是一个选择。

对于宽松货币政策和通胀，植田和男表示，由于日本通胀尚未持续稳定地达到央行2%的目标，维持超宽松的货币政策是合适的，生效还需要一段时间。日本央行需要通过宽松的货币政策来坚定地支持经济，会与政府紧密合作适当引导政策。在他看来，近期日本通胀上升的主要原因是原材料进口成本飙升，而不是强劲的国内需求。“标准的货币政策做法是先发制人地应对需求驱动的通胀，而不是立即应对供应驱动的通胀。”但他也表示，如果能看到通胀率稳定在2%，日本央行可以转向正常化。

今日稍早，日本总务省公布公布的最新数据显示，日本1月CPI同比上升4.3%，核心CPI（除生鲜食品）同比上升4.2%，创下1981年9月之后的最大单月涨幅，也是核心CPI连续第十个月超过日本央行2%的通胀目标。

对此，植田和男也实时回应称，能源价格将下跌，预计CPI在1月已达到峰值，2月CPI数据可能会明显放缓。并且，没有一项单一数据能显示通胀的趋势，必须通过观察各种指标来衡量。日本的潜在通胀仍远未达到日本央行2%的目标。

他还指出，清晰的信息和与市场的沟通非常重要，如果现在突然收紧货币政策将对企业产生负面影响。

不过，不论如何，随着核心通胀持续超过日本央行2%的目标，植田和男面临着逐步结束YCC的微妙任务。牛津经济研究院（Oxford Economics）日本首席经济学家长井滋人（Nagai Shigeto）在稍早接受第一财经记者采访时称：“金融市场眼下进一步加大了日本央行结束YCC政策的压力。尽管植田和男至少需要几个月时间来对当前的政策框架进行全面审查，但市场压力可能给不了他足够时间。我们预计，日本央行将进一步扩大10年期日债收益率的波动区间，来争取更多时间。”

他补充称：“从长远来看，如何管理市场预期，以避免未来退出量化宽松政策过程中的市场混乱是最具挑战性的任务。”

植田和男讲话期间，美元对日元持续波动，最低触及134.05，最高则攀升至134.91。截至记者午间发稿时，美元对日元交投于134.74。日经225指数则扩大涨幅，一度涨逾1.2%，记者截稿时仍维持了1.16%的涨幅。

新加坡银行外汇策略师Moh Siong Sim称，值田和男今日的讲话“似乎是黑田东彦所持立场的延续，不过现在还很难说。从试图找到一种退出YCC的方式，而又未对美元对日元造成太大干扰的角度来看，他目前做得比较好。”

黑田东彦昨日在新闻发布会上表示，将维持宽松的货币政策，目标是稳定通胀。他预计，日本通胀可能在2023财年中期降至2%以下。

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