随着我国居民生活水平的提高，眼健康知识的普及，公众眼健康意识不断增强，眼科医疗服务需求持续增加，眼科医疗行业面临良好的发展机遇。同时，随着市场规模的扩大和国家对于支持民营资本参与发展医疗健康事业的鼓励性政策不断落地，民营眼科专科医院数量和比例逐年增长，眼科医疗服务行业的竞争将不断加剧。

在此背景下，国内多家眼科医院积极布局，其中由归国留学眼科博士创办的何氏眼科于1月18日获得中国证监会创业板注册核准，并将在3月22日于创业板上市。

在多项医疗资质加持下，何氏眼科通过此次IPO募集，将在更多城市建立视觉中心门店，包括沈阳何氏医院扩建项目、北京何氏眼科新设医院项目、重庆何氏眼科新设医院项目等。同时，公司积极推进“互联网+健康医疗”新服务模式，加快推进互联网医院的建设。未来，公司或将利用互联网技术打破医疗资源地域限制，使广覆盖、深渗透、快响应的眼健康监测和眼病干预成为可能。

国家临床重点专科净利润持续增长

公开资料显示，何氏眼科深耕眼科专科诊疗服务和视光服务二十余年，是一家集医教研于一体，采用三级眼健康医疗服务模式，致力于全生命周期眼健康管理的集团型连锁医疗机构，主营业务为面向眼病患者提供眼科专科诊疗服务和视光服务。

沈阳何氏眼科医院被评为“国家临床重点专科”，也是国家卫健委“防盲治盲培训基地”、国际眼科理事会眼科专科医师培训基地、国家药物临床试验机构。复旦大学医院管理研究所发布的《中国医院专科声誉和综合排行榜》显示，沈阳何氏是2016年至2018年连续三年东北地区眼科声誉排行榜上榜的民营眼科医院。

何氏眼科股权架构显示，公司于2009年由何伟、何向东、付丽芳等人一同创办，本次IPO前，何伟直接持有公司25.62%股份，何向东持股15.37%，付丽芳持股 6.48%，三人作为“一致行动人”合计持有何氏眼科63.31%的股份，是何氏眼科的控股股东兼实际控制人。

经营模式上，何氏眼科主打三级眼健康医疗服务模式，即由初级眼保健服务、二级眼保健服务、三级眼保健服务组成。初级眼保健服务功能定位为预防与康复，主要通过建立眼视光验配店来为公众提供眼健康监测、基础眼病诊断及治疗、屈光不正光学矫正等基础眼科医疗服务；二级眼保健服务功能定位为常见眼病诊疗；三级眼保健服务功能定位为区域疑难眼病诊疗，承担区域疑难眼病的会诊及手术治疗，为初级、二级眼保健服务机构提供人力资源培训和技术支持，同时开展初级、二级眼保健服务。

截至2020年底，何氏眼科拥有三家三级眼保健服务机构，32 家二级眼保健服务机构，60 家初级眼保健服务机构。

另外，招股书显示，何氏眼科2018年至2020年分别实现营收6.14亿元、7.46亿元、8.38亿元。2021 年1-6 月，随着国内新冠疫情得到有效控制，眼科医疗服务需求陆续得到了释放和恢复。2021 年 1-6 月，公司实现营业收入 46,522.68 万元，较上年同期增加 12,587.13 万元，增长 37.09%；实现归属于普通股股东净利润 5,919.54 万元，较上年同期增加 2,592.70 万元，增长 77.93%；扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润 5,836.41 万元，较上年同期增加 2,895.09万元，增长 98.43%。

募资长线布局

近年来国家鼓励民营资本进入医疗行业，由于眼科疾病往往病种相对小、药占比较低，门槛相对较低，且受益于术式的发展，眼科服务易实现标准化、流程化推广，更适于民营资本进入。加上验光配镜与近视手术本就不纳入医保，对于消费者与公立医院的吸引力均较小，催化了人才和消费者的外流，愈发驱使了其流出院外的趋势。

行业背景上，随着我国居民生活水平的提高，眼健康知识的普及，公众眼健康意识不断增强，眼科医疗服务需求持续增加，眼科医疗行业面临良好的发展机遇。同时，随着市场规模的扩大和国家对于支持民营资本参与发展医疗健康事业的鼓励性政策不断落地，民营眼科专科医院数量和比例逐年增长，眼科医疗服务行业的竞争将不断加剧。2021年以来，多家民营眼科医院冲刺上市。

目前何氏眼科正在稳步推进全国化，目前在辽宁省外开设了9家医疗机构，尽管在短期内对公司盈利造成了压制，但这属于医疗服务行业市场的普遍经营特点，其经过培育期后，长期有望为公司带来可观业绩增长。除了深耕辽宁市场，目前公司业务逐步向以北京为中心的京津冀地区、以上海为中心的长三角地区、以深圳为中心的大湾区和以成都、重庆为中心的西部地区拓展。

何氏眼科董事、副总经理赵国华表示，公司创新、创造、创意特征主要表现为：在模式创新方面，公司通过二十余年实践，探索出一条可持续、可复制的三级眼健康医疗服务模式；在诊疗技术创新方面，公司紧跟眼科基础研究和技术的最新发展，掌握国际先进的眼科诊疗技术，不断引进先进诊疗设备；在药物研发创新方面，公司一直关注药品对眼病的预防、缓解和治疗功效，与国际知名企业合作开展多种临床试验，同时研制出安雪颗粒、润明颗粒、阿托品等多种院内制剂；在互联网技术应用创新方面，公司利用互联网技术打破医疗资源地域限制，使广覆盖、深渗透、快响应的眼健康监测和眼病干预成为可能。

通过此次IPO募集资金，何氏眼科拟将募集资金投资于“沈阳何氏医院扩建项目”、“北京何氏眼科新设医院项目”、“重庆何氏眼科新设医院项目”、及在20个城市新建67家视光中心门店。

全生命周期眼健康服务 跨越性发展未来

目前来看，在诊疗服务方面，根据《医疗技术临床应用管理办法》（2018 年）规定， 临床应用的医疗技术属于经过临床研究论证且安全性、有效性确切的医疗技术。 国家建立医疗技术临床应用负面清单管理制度，对禁止临床应用的医疗技术实施负面清单管理，对部分需要严格监管的医疗技术进行重点管理，其他临床应用的医疗技术由决定使用该技术的医疗机构自我管理。

招股书显示，何氏眼科临床应用的医疗技术均为经过临床研究论证且安全性、有效性确切的医疗技术。公司创始人何伟、何向东是留学归国眼科医学博士。何伟博士常年专注于研究眼科医疗技术的提升，始终活跃于眼科医疗技术前沿；同时，公司注重学术交流及人才培养，通过参加国内外各种学术会议和选派优秀中青年医生赴美国 Doheny 眼科研究所、英国 Moorfields 眼科医院、日本九洲大学医院等著名眼科机构进修，紧跟眼科基础研 究和技术的最新发展，掌握国际先进的眼科诊疗技术。沈阳何氏眼科医院作为民营眼科医院被评为“国家临床重点专科”，同时也是国家卫健委“防盲治盲培训 基地”、国际眼科理事会眼科专科医师培训基地、国家药物临床试验机构。

在视光服务方面，公司是医学验光配镜服务倡导者和先行者，通过配备专业验光师、眼科医生、定配工以及高端验光、加工设备，评估眼部健康情况，出具科学验光处方，形成了专业检查、量眼定制、智能精准一系列专业化、标准化视光服务流程，确保医学验配精准，佩戴安全、清晰舒适。

招股书显示，何氏眼科由留学归国眼科医学博士、国际眼科理事会（ICO）理事何伟及其团队创办，是一家集医教研于一体，采用三级眼健康医疗服务模式，致力于全生命周期眼健康管理的集团型连锁医疗机构。公司主营业务为面向眼病患者提供眼科专 科诊疗服务和视光服务。本次募集资金投资项目是根据公司业务规划和发展战略，一方面，利用现有医疗技术和诊疗经验，在成熟医院的基础上，通过连锁复 制的模式新设和扩建眼科医疗机构、视光门店，扩大业务规模和服务半径；另一方面，加强公司信息管理系统建设。

本次募集资金投资项目的实施进一步完善公司的业务布局，有利于提高公司的市场份额和行业影响力，完善和提升公司信息化管理水平，保证公司业务持续、快速发展。未来，公司或将借助资本助力，进一步做大做强，拓展公司跨越性发展想象空间。

本文仅供参考，不构成投资建议。