机构论后市丨重视岁末年初的跨年行情，优质蓝筹将渐入佳境

本周沪指累计跌0.39%，深成指累计跌1.06%，创业板指累计跌4%。A股后市怎么走？看看机构怎么说：

①中信证券：年末博弈加剧蓝筹渐入佳境

中信证券研报指出，年末收官时点市场博弈将加剧，“高切低”交易步入中场，开年优质蓝筹将渐入佳境，建议紧扣两大主线，布局“三个低位”。

首先，稳增长政策的接力正在进行中，形成合力仍需时间，预计四季度数据将显示国内经济明显修复的趋势，明年一季度数据将充分体现政策合力的效果，市场信心也将快速修复。其次，年末时点，无论是增量资金入场还是存量资金调仓，都将体现水往低处流的特征，“高切低”依然是阻力最小的交易方向，跨年的市场风格依然明显偏向大盘和低位蓝筹修复。

最后，开年的银行信贷“开门红”有可能超预期，将确认信用周期修复的趋势；公募新发“开门红”令市场流动性更加充裕，预计2022年开年A股优质蓝筹行情将渐入佳境，建议紧扣稳增长政策落地和消费量价回升两大主线，并坚定围绕“三个低位”进行蓝筹品种的跨年布局。

②海通证券：逆周期政策下，重视岁末年初的跨年行情

海通证券指出，中央经济工作会议已经明显释放政策宽松信号，近期市场较弱反映投资者担忧政策力度不够，难以抵挡基本面下滑。此外，历史上逆周期政策早期市场常偏弱，但随着政策不断发力，宽基指数均有可观上涨。继续看好跨年行情，配置上偏均衡，如低估的金融地产、高景气的硬科技、跟随反弹的消费。

③国泰君安：本轮跨年攻势的节奏更偏温和

国泰君安研报指出，近期市场高位波动，赚钱效应有所收窄，既表现在以创业板指为代表的宽基指数显著调整，也表现在周度层面仅三成数量个股录得上涨。调整与波动的背后主要在于：

1）12月以来全面降准叠加1年期LPR调降，宽松预期阶段性兑现；2）海外加息预期抬升，全球通胀与疫情扩散形成困境交汇；3）“打假”外资等阶段性因素，给交易拥挤、估值较高的新能源等成长板块带来较大压力。撇开扰动，新的动能仍在酝酿，“政策底→估值底→盈利底”的传导链条将接力进行。

该机构指出，展望后市，维持“躁动并非一蹴而就”的判断，认为本轮跨年攻势的节奏更偏温和。随着2022年一季度稳增长具体政策的渐次落地，以及宽松预期再次打开想象空间，跨年行情仍将进一步演绎。

④西南证券：明年一季度市场有望展开新一轮上涨行情

西南证券表示，当前，市场处于业绩真空期、经济下行期、疫情反复期的三期叠加时期。在这种三期叠加的状况下，原有的主流赛道已经估值非常饱满，而现有的新板块又没能冒出来。因此市场整体处于弱势震荡格局。行业轮动加快，但是各类主题上涨的可持续性比较一般。那这种弱势震荡期何时结束呢？

该机构认为，到年报披露期，如果相应热门板块的业绩能够符合预期或者超预期，那么市场将会重新迎来强势上涨期。在这之前，资金更多地会以主题炒作、板块轮动的方式去参与市场。预计，明年一季度在业绩展望更新、政策放松的刺激下，市场有望展开新一轮上涨行情。从投资策略来看，认为有两大方向可以关注，主要是高成长板块和困境反转板块。

机构论后市丨重视岁末年初的跨年行情，优质蓝筹将渐入佳境

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