煤炭板块系统性重估行情开始，2022年重点关注两大方向

12月23日，煤炭板块持续拉升，截至发稿，焦作万方涨停，华阳股份涨逾9%，靖远煤电、美锦能源、神火股份等多股纷纷跟涨。

近日，国家统计局对外发布11月份能源生产情况。11月份，规模以上工业主要能源产品生产同比均保持增长，其中，原煤增长4.6%。

随着增产保供政策持续推进，11月份，生产原煤3.7亿吨，同比增长4.6%，增速比上月加快0.6个百分点，比2019年同期增长6.1%，两年平均增长3.0%，日均产量1236万吨。进口煤炭3505万吨，同比增长198.1%。1—11月份，生产原煤36.7亿吨，同比增长4.2%，比2019年同期增长4.6%，两年平均增长2.3%；进口煤炭2.9亿吨，同比增长10.6%。

煤价方面，11月26日，秦皇岛港5500大卡、5000大卡和4500大卡动力煤综合交易价格分别为每吨986元、891元和792元，比10月29日分别回落216元、205元和169元。

华金证券称，近月动力煤价格趋稳，供给端持续释放，库存已超过常态水平，但考虑到供暖季和冬奥会等因素，动力煤需求或坚挺到明年一季度结束。

信达证券指出，对煤炭板块而言，当前板块估值远未反映基本面景气程度。低估值、高业绩确定性和可观的股息收益使得煤炭板块“攻守兼备”，煤炭板块系统性重估行情刚刚开始。

操作上，信达证券重点推荐三条主线：一是在国内煤炭保供下，利好的动力煤上市公司；二是内生外延空间大的炼焦煤龙头企业和国企改革与转型升级的“急先锋”；三是国有煤炭集团提高资产证券化率带来的外延式扩张潜力较大的个股。

国泰君安苏徽则表示，煤化工及与煤电相关的电力公司投资价值会出现明显回升， 2022年投资者应重点关注这两大方向。

煤炭板块系统性重估行情开始，2022年重点关注两大方向

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