中药板块逆势走强，龙头企业有望迎来估值与经营双修复

12月20日，中药板块大幅拉升，截至发稿，陇神戎发、紫鑫药业、万邦德等5股涨停，维康药业、新光药业等纷纷跟涨。

据国家药监局官网消息，近日，国家药监局批准了虎贞清风胶囊、解郁除烦胶囊的上市注册申请，为临床相关疾病的患者提供新的治疗选择。

随着国内药企研发实力不断提升，中药创新药的爆发时代正开始逐渐到来。统计发现，2021年截至目前，国家药监局在3月紧急批准清肺排毒颗粒、化湿败毒颗粒、宣肺败毒颗粒的基础上，共批准了11个中药新药上市，成为近5年来获批中药新药最多的一年。

此外，国家中医药管理局在16日的新闻发布会上称，新冠肺炎疫情发生以来，目前，新冠肺炎本土确诊病例和无症状感染者中，除个别特殊情况人员外，均普遍应用了中医药。中医药治疗在改善患者临床症状等方面发挥了重要作用。

二级市场上，2018年至今，中药板块在股价表现上跑输医药其他细分子板块，天风证券认为主要影响因素包括：医保控费的影响(尤其是中药注射剂)、医保目录调整的担心、企业产品经营的调整等等。

该机构表示，当前时点，相当部分中药公司估值已较长时期处于相对较低水平，但从经营业绩来看，部分公司已经展现出一定的向上弹性。此外部分公司近期在经营管理、产品销售、转型升级上开始出现积极变化，预计部分中药公司有望迎来估值与经营的双修复。

开源证券也认为，根据wind数据，截至2021年12月19日，以2021年前三季度的年化利润计算，中药板块PE为27倍，低于医药生物整体行业的30倍，由此在医药生物子行业中具备估值性价比。结合政策面、业绩面以及估值水平来看，重点推荐中药板块。