房企资本价值“优等生”，合生创展行稳致远

房地产行业跨过2021年的礁石激流，总于有望拨云见日，走上平稳前行的航道。

近日，中共中央政治局召开会议强调，明年经济工作要稳字当头、稳中求进。房地产方面，明确要推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。

纵观近几年的会议内容，“良性循环”系首次出现在房地产相关表述中。业内认为，行业政策面正在迎来转折点，未来居民按揭贷款有望继续松绑，保证正常房地产交易平稳运行，促进行业良性循环。房企融资环境也有望明显改善。

值得注意的是，经历了此轮行业出清，一批房企暴露出经营过激背后的风险。房地产行业的整体竞争格局，也将在风云动荡之际发生根本性改变。那么，谁将抓住窗口期、逆势而上？老牌房企合生创展，给出了一份可持续发展样本。

在近日公布的《2021第一财经中国房地产荣耀榜》中，合生创展摘得“年度资本价值企业”称号，充分展现出其在高质量经营、可持续发展、面向未来转型方面取得的突出成果。

从1992年成立至今，合生创展见证了房地产行业的数次大起大落，也在多次升级迭代中完成自我蜕变。目前，合生创展拥有地产、商业、合生活、基建、投资五大板块，已跃升为科技赋能及产业驱动的综合性投资控股平台公司。

在2021年房地产风云动荡之际，合生创展凭借销售、资金、土储等多维度的突出表现，为行业注入一剂难得的“强心针”；以实际行动证明，坚持稳健的经营策略、长期主义价值观，多元产业并行创造价值的重要性。

销售方面，今年前11月，合生创展及合营公司、联营公司实现总合约销售金额约388.98亿元，同比上升约28.8%，远超出行业平均增速。业内认为，合生创展过硬的产品力及销售力，是其今年以来业绩结出硕果的直接原因。

多年来，合生创展坚持“中高端精品战略”，不断升级“顶级住宅、中高端品质住宅、写字楼&公寓”三大住宅产品线，打造了合生·缦系、帝景系、骏景系等产品IP，操盘水平和去化速度也不断提升，近三年销售业绩复合增长率超50%。

在更重要的财务稳健性方面，合生创展“三道红线”实现全达标，上半年借贷年利率约6.6%。期末合生创展现金及银行结余约428.55亿港元，流动比率达2.01，公司规模和股东收益稳步增长，展现出作为老牌房企的过硬实力。

目前，合生创展在环渤海、长三角、大湾区三大经济圈拥有丰富的土地储备，截至2021年中期约3048万平方米，其中地产板块一线城市土储占比达75%。该集团尊重土地价值和城市价值，致力于打造代表城市形象的地标性建筑。

放眼未来，房地产行业在资本市场改革、“房住不炒”大环境下，底层逻辑正在加速重构。过去评价企业的资产规模、营收利润等指标，已不完全适应于资本市场注册制时代的需求。能否具备长期价值预期，更能影响企业基业是否长青。

合生创展“谋定而后动”，很早便开启了转型之路。主动拥抱新科技、不断拓展业务触角，已经成为其有别于同行的核心硬实力。

当下，传统房开的黄金时代已经结束，房地产降速换档已是既定事实。地产股之所以处于低谷，便是因为资金看不到未来成长性。合生创展扩大业务触角、轻重资产模式并行，本身便是在面向未来进行变革，打造资本青睐的长期价值。

科技赋能，则为其多元化打开增长通道。一方面，利用科技赋能手段降本增效，提升管理效率；另一方面助力其向轻资产转化，为集团提供多元化的收入来源。地产板块作为压舱石，可为集团提供充足的弹药，促进各板块均衡发展。

无论是房地产行业，还是中国经济发展动能，都在经历一次深刻转换。合生创展将秉承“价值投资”理念，对投资人、股东等各方负责，持续提升产品价值与创新意识。在房地产行业拨开迷雾之际，储存面向未来竞争的弹药。