今年11月，造车新势力的销量再次飙涨，以理想汽车为代表的头部造车企业月销量纷纷突破了万辆。官方发布的数据显示，理想汽车11月交付近1.35万辆理想ONE，同比增长190.2%。2021年1-11月，理想汽车总交付量达7.64万辆。

这是理想汽车首次月销量过万。但值得注意的是，理想汽车旗下目前仅有理想ONE一款车型。理想ONE不仅成为了中国造车新势力的首款月销破万车型，还是第一款[L1]单月交付破万的起售价超30万元的中国品牌车型。而此前，理想汽车7月份还曾凭借理想ONE超越许多竞争对手，拿下新势力销冠。

2021款理想ONE车型售价为33.8万元，已经连续多月跻身中大型SUV销量排行榜前列。自交付以来，理想ONE累计交付量已超过11万辆。对于中国品牌来说，突破售价30万元天花板并不容易，理想ONE的成功是中国汽车品牌溢价能力提升的重要体现，这也打破了中国品牌仅能在中低端市场存活的印象。

产品的优异市场表现推动了业绩的增长。理想汽车不久前发布的三季度财报显示，今年三季度共实现营收77.8亿元，同比增长209.7%，环比增长54%，高于此前市场预期的70-72亿元的区间；净亏损为2150万元，亏损额同比收窄79.9%，在非美国通用会计准则（Non-GAAP）下，净利润则由负转正，再次实现单季度盈利，达3.36亿元。而理想汽车是唯一一家三季度实现盈利的造车企业，三季报发布后，理想汽车股价大涨。[L2]

健康的毛利率

当前，造车新势力仍处于烧钱阶段，但与蔚来汽车和小鹏汽车相比，理想汽车的亏损额最小，同时毛利率最高。

从具体数字来看，今年第三季度，理想汽车净亏损仅为2150万元。从毛利率来看，理想汽车第三季度的车辆毛利率为21.1%，“第三季度毛利表现和我们调整之后的预期是基本相符的，主要是由于2021款理想ONE单车售价提高，以及尽管存在半导体零件短缺的问题，我们的内部供应链团队仍然采取了一定的降本措施。”理想汽车联合创始人兼CFO李铁表示。

一方面，专注打造理想ONE这一爆款产品已经产生了规模效应，这使理想汽车的资金使用效率更高。另一方面，理想汽车在成本控制和管理方面的表现较好，单一车型也更容易降低销售成本，这也使其能够保证更多的资金用于研发投入。

而毛利率关系到一个企业能否在研发中进行持续大量的投入，如果一个企业只有个位数的毛利率，它的整个投入只能做产品层面的研发，并不能更深入地在技术层面投入更多的研发费用。“我们保持一个非常健康的毛利率，不过高、也不是非常低，从而能保证我们持续地、长期地投入10%以上的研发费用，来用于产品以外、比产品更重要的技术研发方面的投入，这是我们这一代科技硬件企业的很重要的使命和责任。”理想汽车创始人、董事长兼CEO李想表示。

理想汽车正在持续加大在产品和技术上的研发投入，今年第三季度的研发费用为8.89亿元，同比提高了165.6%，占总营收的11.4%。销售、一般及管理费用则为10.2亿元，同比增加198.5%。理想汽车方面表示，这主要是由于第三季度营销、推广活动增加，销售网络持续扩张，雇员薪酬提升等原因所导致，今后将着力把销售、一般及管理费用占比降至10%以下。

由于毛利率较高，业内认为，理想汽车可能是最早实现自我造血能力的造车新势力。国信证券在一份研报中就预测，“蔚小理”这三家车企想要真正实现盈利，蔚来汽车的年销量要达到18万辆，小鹏汽车要达到12万辆，而理想汽车则需要达到6万辆。目前，理想汽车的累计交付量已超过6万辆。这意味着，理想汽车很可能率先实现盈利。

此外，在资本市场上，理想汽车也已经实现了双重上市。今年8月份，理想汽车(02015.HK)在港交所敲钟上市，这是理想汽车自去年7月份登陆美国资本市场后的第二次IPO。

制造爆款的能力

理想汽车之所以能够制造出爆款产品，一方面是精准的定位，理想ONE锁定高端家用车市场，与传统豪华品牌相比，在智能化等方面的优势突出，同时价格低于传统豪华汽车品牌。另一方面是标准级的产品，理想ONE从用户需求出发，采用了增程式的技术路线，城市用电，长途发电，消除了用户的里程焦虑，还将六座电动模式、全车语音交互和多屏方案变成了行业主流趋势和标准。理想汽车创始人、董事长兼CEO李想认为，理想ONE的初心就是打造中国家庭用户群体需要的产品，理想汽车品牌理念背后的驱动力就是满足用户的需求。

从当前产品来看，2021款理想ONENEDC综合续航里程达到1080公里，WLTC综合续航里程达到了890公里，采用了更高效的三合一后驱动电机，带来了更好的能效，NEDC工况热机油耗下降至6.05L/100公里。同时，该款车采用了6座车型的2-2-2式空间布局，标配全栈自研的理想AD高级辅助驾驶系统，在原有的Level 2级别辅助驾驶基础上，升级了NOA导航辅助驾驶的能力。

招商证券近日发布的一份研报显示，理想汽车解决中高收入群体大型家用车两大痛点，即里程焦虑与纯电车体验无法兼顾，以及传统豪华车空间与智能化体验不足；高端家用车的刚需属性强，中长期的消费升级潜力大，未来受共享出行市场潜在影响小。理想汽车是高速成长的中国造车新势力龙头，目前占据增程式电动汽车绝大部分市场份额(上半年97%)，理想ONE是2020年新能源SUV销量冠军，是新势力中首款单车销量突破10万的车型。公司突出的竞争优势是组织高效、快速成长，而成长速度是决定新势力在行业变革周期生存并制胜的关键。

理想汽车在今年2月份曾提出2025年战略目标，其将冲击160万辆，占据中国智能电动车20%的市场份额。理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠曾表示，这个目标主要有三方面的保障：一是产品阵容的扩充，未来的纯电动车将推出两个品牌，未来会采用增程式和纯电动并重的路线；二是在产能方面的保障，建设北京工厂在计划之中，2023年将在该工厂推出首款纯电动车型；三是完成该目标对供应链的能力要求很高，特别是和智能电动相关的部件，目前正在和合作伙伴共同布局。

从产品阵容扩产层面来看，理想汽车正在开发新的高性能纯电平台X平台，将会在2023年推出纯电车型，同时理想汽车也在完善智能座舱的功能，并且将坚持全栈自研自动驾驶。理想汽车计划在2022年推出X平台上的首款产品——全尺寸豪华增程式电动SUV，并于2023年在X平台上推出另外两款SUV。其中，X平台上的首款产品将于明年第二季度发布、第三季度交付。此外，自2023年起，理想汽车计划每年至少推出两款高压纯电动车型。

在产能方面，沈亚楠透露称，到2023年年底，理想预计将达到每年50万辆标准设计产能，若采用两班生产，总产能将达到每年近70万辆。“目前，理想汽车的工厂产能基本能够满足每月1.4万辆的需求，春节后工厂的产能将有望爬坡至每月1.5万辆。”沈亚楠表示。而今年10月份，理想汽车北京绿色智能工厂已经在北京市顺义区正式开工建设。新工厂将在原北京现代一工厂现有厂区上进行改造，整个项目投资超过60亿元，整体沿用率可达60%。新工厂计划将于2023年年底投产，投产后一期将实现年产10万辆纯电动汽车的产能。

在渠道方面，截至11月30日，理想汽车在全国已有174家零售中心，覆盖93个城市；售后维修中心及授权钣喷中心236家，覆盖171个城市。据悉，理想汽车单店平均月销量领跑造车新势力。到今年年底，理想汽车计划在全国范围内建立200家零售中心，2022年，这一数字将达到400家。

“鉴于我们强劲的订单量以及用户对智能电动车接受程度的不断提升，我们对理想汽车的增长前景充满信心。同时，我们将通过北京制造基地的建设来进一步提升产能，并持续扩展销售和服务网络，为我们业务的持续增长做好准备。”李想表示。

对于2021年第四季度的业绩表现，理想汽车预计车辆交付量为3万～3.2万辆，较上年同期增长107%～121.2%。进而实现88.2亿～94.1亿元的收入，同比增长112.7%～126.9%。