厨卫电器进入岁末爆发期，家电板块“至暗时刻”或已过去

12月7日，厨卫电器板块大幅拉升，截至发稿，老板电器涨逾8%，火星人涨逾5%，奥普家居、华帝股份、浙江美大均涨逾2%。

消息面上，12月6日召开的中央政治局会议强调，明年经济工作要稳字当头、稳中求进。要实施好扩大内需战略，促进消费持续恢复，积极扩大有效投资，增强发展内生动力；推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。

国泰君安表示，房地产政策有望持续边际性宽松，监管层“托而不举”的政策方向不会改变。未来随着房地产行业合理融资需求进一步得到满足，刚需性房产需求将得到保障，厨电、白电等地产后周期板块需求有望改善。此外，大宗商品等原材料价格持续回调，家电板块利润率也将提升。

华安证券预计房地产行业资金周转困境将逐步得到缓解，格局加速优化。反馈至家电板块端，认为板块的“至暗时刻”或已过去，刚需性及改善性购房需求的合理有序释放，将对板块增长形成较强支撑。在存量竞争阶段，产品和效率两端优势突出、持续优化的白电和厨电龙头有望率先迎来估值修复。

业绩方面，据中银证券统计，今年前三季度厨电行业营业总收入212.85亿元，同比增长30.95%，而第三季度营业总收入为18.76亿元，同比增长29.55%。

此外，由于进入集成灶行业的厨电企业增加，国内集成灶市场竞争态势日益加剧。安信证券研究中心数据显示，今年第三季度，老板电器、亿田智能和帅丰等营收增长率均有不同幅度提升，行业洗牌速度加快。