股价一日暴跌逾50%，祥生控股表示不知原因

祥生控股集团（02599.HK）毫无征兆地经历了股价狂泻的一天。

11月18日，以3.45港元/股的价格开盘后，股价便一路向下，跌幅也持续加大，直至收盘，报1.59港元/股，跌幅达到了53.91%，总市值为48.39亿港元，一日蒸发超50亿港元。同时，该股今日成交量达到1.08亿股，而大部分时候，其成交量基本在百万股。

晚间，祥生控股就上述股价波动发布公告称，经作出相关查询后，董事会认为，并不知悉有关导致该等股份的成交价格及成交量波动的原因，或任何必须公布以避免其证券出现虚假市场的资料或其他内幕消息。同时，其董事会认为祥生控股运作一切正常、其现有债务并未出现任何违约且公司控股股东并未质押任何股份。

在今日大跌引发市场关注之前，祥生控股集团的股价在过去几个交易日里明显下挫，11月15日-17日，股价累计跌幅逾26%。

对于此番大跌，多位市场人士表示是出现了斩仓的情况，“即短时间内有大量筹码抛售，”对于二级市场流动性较差的股票来说，碰到斩仓出现暴跌也是正常现象。

成交明细显示，今日开盘前，祥生控股出现大宗交易，先是一笔900万股的大单，作价3.45港元/股，随即又出现两笔220万股、111万股的大单，价格分别为3.25港元、3.45港元。三笔大宗交易共计抛售逾1200万股。

有市场人士分析，除了大股东质押达到平仓线外，造成如此大抛盘的另一可能原因是触发了某项条款导致爆仓，出现大量卖出。

据披露易信息显示，目前，祥生控股集团董事会主席陈国祥间接持有上市公司23.76亿股股票，占比约78.07%，为控股股东。

另有接近祥生控股集团的人士向第一财经表示，公司本质没事，但是近期好像是被做空机构盯住。

这家起家于浙江诸暨的地产公司，成立于1995年，向来较为低调，在2018年就以1029.2亿元的销售金额跨越千亿门槛，并跻身行业前30强，但其一直未推进上市计划。

直至2020年6月，祥生控股集团终于递表，并于11月正式敲钟，登陆资本市场，成为TOP30中最后一家上市的房企。

而就在这一期间，房地产业的监管形势发生了明显变化，2020年8月份，“三道红线”出台，众多房企开始进入艰难的去杠杆阶段。2020年底时，祥生控股集团踩中净负债率、剔除预收账款后资产负债率两道红线。

经过半年的调整，截至2021年中，其现金短债比为1.23、净负债率降至96.6%、剔除预收账款资产负债率为79.4%，转入黄档，同期，包括受限资金在内的现金及银行结余共约273.19亿元，有息负债规模约462.12亿元。

不过，随着今年下半年市场环境的整体变化，房企整体面临着销售下行、融资收紧等困境。数据显示，10月份，祥生销售额约为40.82亿元，尚低于8月份的56.7亿元。

在10月份的销售数据披露后不久，11月3日，标普曾将祥生控股集团的发行人信用评级从“B”下调至“B-”，展望“负面”，与此同时，还将其美元票据的的长期发行评级从“B-”下调至“CCC+”。

标普提出，祥生控股将在未来一到两年面临更大的运营压力，包括合同销售额下降、抵押贷款政策收紧导致的现金回收率放缓等。同时，与2021年第二季度相比，祥生控股的权益合同销售额在第三季度下降60%至146亿元。

同时，标普认为，祥生控股在再融资或者将其信托贷款展期方面将面临困难。截至6月末，祥生控股有234亿元的信托和其他融资，约占其债务的50%。该公司在第三季度偿还了30-40亿元的信托贷款和银行贷款，这意味着其融资渠道可能会缩窄。标普称，祥生控股利用手头的现金偿还债务，将减少其购买新土地或建设的资源。

值得一提的是，Wind数据显示，目前由祥生控股集团发行的处于存续期的美元债仅有2笔，到期日期分别为2022年6月、2023年8月，票面利率分别为10.5%、12%，发行规模均为2亿美元，目前价格均保持稳定，分别在98美元、99美元以上。

就在标普下调其评级的第二天，11月4日，祥生控股集团斥资845万美元提前回购了其间接附属公司2022年到期的12.50%优先票据，本金总额为3亿美元，此次回购约占该票据本金总额的2.82%。