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东方财富2026年中报解读：营收净利增长加速，AI战略从布局期进入放量期 速递

来源：证券之星经营分析 • 2026-08-25 22:04:50


(资料图)

维度2025年年报2026年半年报宏观定性结构深度调整、新旧动能转换关键阶段经济向新向优发展、资本市场稳健活跃战略主线高质量发展新阶段可持续高质量发展AI定位妙想AI全面融入各产品各业务条线自研妙想AI能力为底层智能基座AI具体举措妙想投研助理、AI研究员、多Agent协作推出"妙想Claw"、"Skill广场"，推进"数据AI化"建设财富管理方向数智化服务体系、智能对话/选基/投资探索AI账户级服务体系，从单点工具向全流程、智能化、账户化服务升级

管理层对市场环境的判断明显转向乐观：2026年上半年A股总成交额约317.5万亿元，刷新半年度历史纪录，新开户2,016.13万户，同比增长60%。这一外部条件直接支撑了公司"紧抓机遇"的进取型表述。

业务板块2025年年报收入2025年同比2026年上半年收入2026年上半年同比证券服务125.35亿元+47.59%82.26亿元+55.83%金融电子商务服务31.82亿元+11.99%20.85亿元+47.22%金融数据服务2.40亿元+25.18%未单独披露—

值得关注的切换信号出现在金融电子商务服务。2025年全年该板块收入增速仅+11.99%，为三大板块中最低；2026年上半年提速至+47.22%，毛利率93.28%，较上年同期提升0.21个百分点，成为增速改善最明显的板块。同期天天基金净利润1.11亿元，对应2025年全年净利润1.80亿元，上半年已实现全年六成以上利润。管理层在2026年中报中将该板块的增长归因于"基金销售额与保有规模同步提升"。

基金保有规模的存量数据变化更为显著：

指标2025年末2026年6月末上线基金产品数量21,930只24,264只非货币市场公募基金保有规模7,701.33亿元10,120亿元权益类基金保有规模4,456.17亿元5,260亿元

非货币基金保有规模从7,701.33亿元升至10,120亿元，权益类从4,456.17亿元升至5,260亿元，两者均创出披露口径下的新高。管理层对该板块的定位从2025年报的"构建覆盖用户全生命周期的数智化服务体系"升级为2026年中报的"从单点工具向全流程、智能化、账户化服务升级"，AI账户级服务体系成为新的增长叙事。

证券业务内部，2026年上半年东方财富证券经纪业务股基交易额26.45万亿元（2025年全年为38.46万亿元），并连续第五年获评证券公司分类评价A类AA级；资产管理业务从2025年报的"稳步推进"变为2026年中报的"布局涵盖泛固收、权益、FOF等策略的多元化产品线，业务规模大幅增长"，是两期报告中表述变化最积极的分项。

知识产权指标2025年末2026年6月末注册商标290项295项软件著作权637项650项发明专利32项35项非专利技术543项606项

四类无形资产在2026年上半年均实现净增，其中非专利技术半年新增63项。管理层在2026年中报核心竞争力章节中，将研发技术优势的表述进一步聚焦至"自主研发妙想大模型，凭借数据特色和算法优势，聚焦核心金融场景，不断优化金融垂直能力"，与2025年年报相比，新增了"向整个东方财富生态输入妙想AI能力"的体系化表述。核心竞争力框架（用户资源、研发技术、业务场景、海量数据、品牌价值、管理团队六项）在两期报告中保持一致，未新增或删减维度。

财务指标2025年年报2025年同比2026年上半年2026年上半年同比营业总收入160.68亿元+38.46%105.05亿元+53.22%归母净利润120.85亿元+25.75%80.64亿元+44.85%扣非净利润116.54亿元+25.94%77.27亿元+47.13%经营活动现金流净额-102.22亿元-122.93%303.14亿元+555.06%基本每股收益0.7650元+25.68%0.5102元+44.70%加权平均净资产收益率14.03%—8.46%—

两期财务表现的对比呈现三个特征：

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

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