A股春节前后有望反转？持股过节或有惊喜

春节期间“持股”还是“持币”？2008年金融危机后，过去十几年的历史数据显示，A股春节前后的走势反转概率极高，经历了过年前大跌的A股，持股过节或许有更大的胜算，接下来国内市场或继续“以我为主”。

一旦春节前大跌的话，往往2月到4月才是真正春季行情的全面开启。2019年、2016年、2015年、2012年、2011年、2010年的春节前后都有类似情况，春季行情涨势都持续到4月清明节之后，甚至在2016年和2019年，是新一轮持续两年结构性牛市的开启。

上述这几个年份2月到4月的春季行情有明显上涨之后，如果投资者遵循“五月卖跑得快”的做法，然后在六月开始布局三季度行情，有可能取得更好的阶段性收益。

对部分资深投资者来说，印象最深的春节前大跌，其实并非当前的2022年，而是2016年开始的“熔断”行情，2016年和2022年春节前后的类似之处在于：2015年12月美联储启动了首次加息，而2022年美联储不断释放收紧货币的信号，市场预期年内加息幅度较大，这引发全球市场调整。

信达证券首席策略分析师樊继拓表示，战术性反弹将会出现在春节后，2月年报和一季报业绩集中兑现还未来临，对半导体、新能源等赛道2022年业绩的担心会暂时告一段落。同时，春节后到3月是历年居民资金活跃确定性最高的时间。金融地产一般在经济下行的中后段进可攻退可守，稳增长力度还会逐渐加强，可以持续超配到2022年第二季度。

星石投资认为，2008年金融危机后，中美货币政策错位共有3次。其中，2010年1月到2011年7月表现为中国紧缩、美国宽松；2014年11月到2015年12月、2018年4月到2018年12月均表现为美国偏紧、国内宽松，与当前情况类似。今年“稳增长”政策下，国内股市将“以我为主”，目前可能与2014年四季度、2019年初经济预期逐渐转好后存在一定相似处。向后看，随着国内“稳增长”政策效果逐渐显现，经济和经济预期将出现边际好转，市场表现也会有所好转。

关于港股市场，博时基金认为，近期港股整体资金面与情绪明显好转，估值修复启动，稳增长相关的金融地产以及前期受政策压制的科技板块表现较强，预计短期趋势延续，但科技板块仍将阶段性受海外紧缩预期冲击，波动加大。

此外，过去多年的行情来看，春节前大涨而春节后大跌的情况也并不罕见，由此可见过去十几年大多数的年份来看，春节前后的A股反转概率极高。

2021年和2018年的春节前后，春节前市场高歌猛进，基金销售异常火爆，而节后都陷入了较长时间的调整；2020年1月14日指数一度创出新高，后来则因为疫情全面开始，春节后出现了大部分个股首日跌停的现象；更早2012年12月开始“稳增长”行情，蓝筹股暴涨两个月之后，在2013年2月见顶，春节后大跌并且在6月遭遇“钱荒”。

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