地产煤炭引领权重走高赛道股依然乏力沪指涨1%创业板创21个月新低

4月14日，午后股指在白酒、煤炭的带领下震荡走高，近期主线板块房地产的王者归来更是添了一把火。在本周连续调整3日后，房地产指数（000006.SH；399241.SZ）今日大涨4%一举收复过去2日的失地。在权重的轮番攻击下，沪指盘中涨幅达到1.67%。与此同时，沉寂已久的半导体板块突然爆发，设备龙头北方华创（002371.SZ）冲击涨停，人气板块的回暖也延缓了创业板的下跌势头，不过其它景气赛道依然疲弱，创业板指今日创出了21个月以来的新低。

盘面上，房地产板块持续走强，京能置业（600791.SH）、渝开发（000514.SZ）、中交地产（000736.SZ）、金科股份（000656.SZ）、广汇物流（600603.SH）、京投发展（600683.SH）等涨停，保利发展（600048.SH）大涨超7%股价创历史新高，金融街（000402.SZ）、浦东金桥（600639.SH；900911.SH）等跟涨。消息面，国常会提到，适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济的支持力度，新一轮降准或许要来了。据国泰君安（601211.SH；02611.HK）统计发现，2018年以后国常会成为“预告”降准的主要渠道，但并非每次降准都有“预告”，“预告”后也不是必然降准；如果国常会“预告”降准，则后续降准落地的时间会很快。

在利好驱动下，房地产板块结束了连续3日的调整，板块又一次爆发涨停潮。房地产板块从3月见底以来，总共出现过4次明显的分歧。3月29日板块第一次出现5只个股跌停，3月31日午后出现炸板潮，4月7日板块大跌近4%创本轮行情以来最大单日跌幅，但无一例外的是次日均拉出长阳线进行了修复。而本周这3个交易日的下跌是这轮中调整时间最长、幅度最大的，在消化完一定的获利筹码后板块展开了反击。

半导体午后崛起带领市场情绪回暖，板块内“罕见”出现5只涨停个股。如果说地产板块的回暖是对趋势资金和短线资金有一定的提振。半导体的止跌企稳，对赛道方向则是起到了强心剂的作用，作为创业板人气板块，这也稳定了早盘依然摇摇欲坠的创业板指（399006.SZ）。驱动上主要有两方面的因素，1）4月13日晚间，北方华创发布2022年第一季度业绩预告、2021年度业绩快报。业绩预告显示，2022年第一季度，北方华创归属于上市公司股东的净利润1.97亿元至2.19亿元，同比增长170%至200%。2）全球半导体制造设备的销售额比2020年的712亿美元增长了44%，创下了1026亿美元的历史新高。中国大陆再次成为世界上最大的半导体设备市场。

煤炭板块成为了今年以来最为吸睛的板块。昨日逆势大涨4%后，今日依然有不错的表现。数据显示，目前该板块已创出2021年9月底以来新高，今年以来累计涨幅26.89%，远远强于上证、深成指、上证50（000016.SH）等等主要市场股指。在股价良好表现的背后，煤炭上市公司业绩十分喜人。目前，已有18家上市煤企披露2021年年报，其中15家净利润实现正增长，2家扭亏为盈。除云煤能源（600792.SH）亏损2972万元外，其余17家企业净利润合计高达1456亿元。

在超高的利润下，煤企分红也十分“大方”。从分红规模来看，头部煤企用高盈利支撑高分红的特征明显。其中，中国神华（601088.SH；01088.HK）拟派发现金“红包”504亿元，分红率（年度现金分红总额/归母后净利润）达到了100.4%。另外，兖矿能源（600188.SH；01171.HK）、平煤股份（601666.SH）、ST大有（600403.SH）2021年分红率也超过60%。

华西证券认为，在政策“靠前发力、适时加力”的要求下，货币环境将维持宽松，后续仍有降准降息的预期，4月政治局会议将继续以“稳增长”为政策主基调。当前A股仍处于反复磨底的过程中，风格上，红利策略、稳增长价值蓝筹仍胜一筹。

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